Forex Forward Tariffe Example

FX Forwards A volte, un business ha bisogno di fare dei cambi in qualche momento nel futuro. Per esempio, potrebbe vendere beni in Europa, ma non riceverà il pagamento per almeno 1 anno. Come può prezzo dei suoi prodotti senza sapere ciò che il tasso di cambio, o prezzo spot, sarà tra il dollaro USA (USD) e l'Euro (EUR) 1 anno da ora può farlo stipulando un contratto a termine che permette per bloccare in un tasso specifico in 1 anno. Un contratto a termine è un accordo, di solito con una banca, per lo scambio di una determinata quantità di valute in futuro per un ratethe cambio a termine specifico. contratti forward sono considerati una forma di derivato dal loro valore dipende dal valore dell'attività sottostante, che nel caso di forward FX è le valute sottostanti. Le ragioni principali per impegnarsi in contratti a termine sono speculazioni per i profitti e di copertura per limitare il rischio. anche se la copertura riduce il rischio di cambio, elimina anche il costo opportunità di potenziali profitti. Quindi, se una società degli Stati Uniti si impegna ad un contratto a termine per lo scambio di 1,25 dollari per ogni euro, allora può essere certo, almeno per quanto riguarda il merito di credito della controparte avrebbe permesso, che si terrà per lo scambio di 1,25 per ogni euro su alla data di regolamento. Tuttavia, se l'euro rifiuta di uguaglianza con il dollaro Stati Uniti dalla data di regolamento, allora l'azienda ha perso i potenziali profitti addizionali che avrebbe guadagnato se fosse in grado di scambiare euro per dollari altrettanto. Così un attaccante garanzie contrattuali certezza elimina le perdite potenziali, ma anche potenziali profitti. Quindi, i contratti a termine a termine non hanno un costo esplicito, dal momento che nessun pagamento vengono scambiati al momento del contratto, ma hanno un costo opportunità. Come è questo cambio a termine calcolato Non può dipendere dal tasso di scambio di 1 anno da ora, perché non si sa. Quello che si sa è il prezzo a pronti, o il tasso di cambio, oggi, ma un prezzo a termine non può semplicemente uguale al prezzo spot, perché il denaro può essere investito in modo sicuro per guadagnare gli interessi, e, quindi, il valore futuro del denaro è maggiore della sua attuale valore. Quello che sembra ragionevole è che se il tasso di cambio corrente di una valuta preventivo rispetto ad una valuta di base equalizza il valore attuale delle valute, il tasso di cambio a termine dovrebbe pareggiare il valore futuro della moneta preventivo e il valore futuro della valuta di base , perché, come vedremo, se si pretende molto, quindi l'opportunità di arbitraggio si pone. (Leggi valuta Citazioni prima, se non sai come moneta è citato.) Calcolo del tasso di cambio in avanti Il futuro valore di una moneta è il valore attuale della moneta l'interesse che si guadagna nel corso del tempo nel paese di emissione. (. Per una buona introduzione, vedere presente e futuro valore del denaro, con formule ed esempi) Usando semplici interessi annualizzati, questo può essere rappresentato come: valore futuro di valuta (FV) Formula FV Valore futuro di valuta P tasso di interesse principale r per anno n numero di anni, ad esempio, se il tasso di interesse negli Stati Uniti è di 5, allora il valore futuro di un dollaro in 1 anno sarebbe 1,05. Se il tasso di cambio a termine rende uguali i valori futuri della valuta di base e citazione, allora questo può rappresentati in questa equazione: Forward Tasso di cambio Valore futuro di Valuta base Spot Prezzo Valore futuro di Quote valuta Dividendo entrambi i lati per il valore futuro della valuta di base produce il seguente: tasso di cambio Forward Formula FX prezzo a termine le quotazioni sono espresse in punti avanti, perché i tassi di cambio cambiano di minuto in minuto, ma i cambiamenti dei tassi di interesse si verificano molto meno frequentemente, prezzi a termine. che a volte sono chiamati a termine secco. sono di solito citato come la differenza di Pip punti avanti rispetto al tasso di cambio corrente, e, spesso, nemmeno il segno è utilizzato, in quanto è facilmente determinato dal fatto che il prezzo a termine è superiore o inferiore al prezzo spot. Punti Avanti Avanti Prezzo - Spot prezzi dal moneta nel paese con il tasso di interesse più elevato crescerà più velocemente e per la parità di tasso di interesse deve essere mantenuta, ne consegue che la valuta con un tasso di interesse più elevato sarà il commercio a sconto sul mercato a termine FX. e viceversa. Quindi, se la valuta è a sconto sul mercato a termine, allora si sottrae i punti citati in avanti in pips altrimenti la valuta è scambiato a un premio nel mercato a termine. così li si aggiunge. Nel nostro esempio precedente di dollari di negoziazione per euro, gli Stati Uniti hanno il più alto tasso di interesse, in modo che il dollaro sarà scambiato a uno sconto nel mercato a termine. Con un tasso di cambio corrente di EURUSD 0,7395 e un cambio a termine di 0,7289. i punti in avanti è pari a 106 pips, che in questo caso sarebbe stato sottratto (0.7289 - 0.7395 -106). Quindi, se un commerciante si cita un prezzo a termine come 106 punti in avanti, e l'EURUSD sembra essere scambiato a 0.7400. quindi il prezzo a termine in quel momento sarebbe stato 0,7400-106 0,7294. È sufficiente sottrarre i punti avanti da qualunque prezzo spot sembra essere al momento della transazione. FX Forward Settlement Date FX contratti a termine sono normalmente regolati il ​​giorno 2 ° buoni affari dopo il commercio, spesso raffigurato come T2. Se il commercio è un commercio settimanale, come ad esempio 1,2, o 3 settimane, insediamento è lo stesso giorno della settimana come il commercio in avanti, a meno che non si tratta di una vacanza, poi insediamento è il giorno lavorativo successivo. Se si tratta di un commercio mensile, poi l'insediamento in avanti è lo stesso giorno del mese come data di negoziazione iniziale, a meno che non si tratta di una vacanza. Se il giorno lavorativo successivo è ancora entro il mese insediamento, quindi la data di regolamento è rotolato in avanti a tale data. Tuttavia, se il prossimo buon giorno lavorativo è nel prossimo mese, quindi la data di regolamento è rotolato indietro, fino all'ultimo buon giorno lavorativo del mese insediamento. I contratti a termine sono più liquide 1 e 2 settimana, e il 1,2,3, e 6 contratti semestrali. Sebbene forward può essere fatto per qualsiasi periodo di tempo, qualsiasi periodo di tempo che non è liquido viene indicato come una data rotta. Goodbusinessday fornisce informazioni aggiornate organizzata dal paese, città, di valuta e di scambio nei giorni festivi e ricorrenze che influenzano i mercati finanziari globali, tra cui Bank e nei giorni festivi, giorni di non-clearing valutari, il commercio e le vacanze di insediamento. Attaccanti Nondeliverable (NDF) Alcune valute non possono essere negoziate direttamente, spesso perché il governo limita tale commercio, come ad esempio il Renminbi cinese (CNY). In alcuni casi, un operatore può ottenere un contratto a termine sulla moneta che non comporta la consegna della valuta, ma è, invece, regolati in contanti. Il commerciante avrebbe venduto un attaccante in una valuta negoziabili in cambio di un contratto a termine in valuta tradeless. La quantità di denaro nel conto economico sarebbe determinato dal tasso di cambio al momento della transazione rispetto al tasso a termine. Esempio Nondeliverable Forward Il prezzo attuale per USDCNY 7,6650. Pensate che il prezzo dello yuan salirà in 6 mesi a 7,5 (in altre parole, lo yuan rafforzerà nei confronti del dollaro). così si vende un contratto a termine in USD per 1.000.000 e acquista un contratto a termine per 7.600.000 Yuan per il prezzo a termine di 7,6. Se, in 6 mesi, lo yuan non salire a 7,5 per dollaro, quindi l'importo cash settled in USD sarebbe 7.600.000 7.5 1,013,333.33 dollari, ottenendo un profitto di 13.333,33. (Il tasso di cambio a termine è stato semplicemente scelto per l'illustrazione, e non si basa su tassi di interesse correnti.) FX Futures Futures FX sono fondamentalmente standardizzati contratti a termine. Attaccanti sono contratti che vengono negoziati individualmente e scambiati over the counter, mentre i futures sono contratti standardizzati negoziazione su mercati organizzati. La maggior parte in avanti sono utilizzati per la copertura del rischio di cambio e fine a se la consegna effettiva della moneta, mentre la maggior parte delle posizioni in futures vengono liquidati prima della data di consegna, perché la maggior parte dei futures sono comprati e venduti esclusivamente per il potenziale di profitto. (Vedi Futures - Indice per una buona introduzione a futures.) Privacy Policy Per thismatter cookie vengono utilizzati per personalizzare i contenuti e gli annunci, per fornire funzionalità di social media e di analizzare il traffico. L'informazione è condivisa anche sull'utilizzo di questo sito con i nostri social media, pubblicità e partner di analisi. Dettagli, incluse le opzioni di opt-out, sono previste nelle Norme sulla privacy. Invia e-mail a thismatter per suggerimenti e commenti assicurarsi di includere le parole No spam nel soggetto. Se non si include le parole, l'e-mail verrà eliminato automaticamente. Le informazioni sono fornite come è e solo per l'educazione, non per scopi commerciali o di consulenza professionale. Copyright copia 1982 - 2017 da William C. Spaulding GoogleUsing Interest Rate Parity al commercio Forex parità di tasso di interesse si riferisce alla equazione fondamentale che regola i rapporti tra i tassi di interesse e tassi di cambio. La premessa di base della parità di tasso di interesse è che i rendimenti coperte da investire in valute diverse dovrebbero essere le stesse, indipendentemente dal livello dei loro tassi di interesse. Ci sono due versioni di parità di tasso di interesse: continuate a leggere per conoscere ciò che determina la parità di tasso di interesse e come usarlo per il commercio sul mercato forex. Calcolo dei tassi di cambio in avanti Tariffe a termine per le valute si riferisce ai tassi di cambio in un momento futuro nel tempo. al contrario di individuare i tassi di cambio. che si riferisce a tassi correnti. La comprensione dei tassi a termine è fondamentale per la parità di tasso di interesse, soprattutto per quanto riguarda l'arbitraggio. L'equazione di base per il calcolo dei tassi forward con il dollaro USA come valuta di base è: Forward tasso spot Tasso X (1 Tasso d'Interesse del Paese d'oltremare) (1 Tasso d'Interesse del paese domestico) in avanti tariffe sono disponibili presso banche e commercianti di valuta per periodi che vanno da meno di una settimana come lontano cinque anni e oltre. Come con le quotazioni valutarie posto. in avanti sono quotati con uno spread bid-ask. Considerare Stati Uniti e tassi canadesi come illustrazioni. Supponiamo che il tasso a pronti per il dollaro canadese è attualmente 1 USD 1,0650 CAD (ignorando spread bid-ask per il momento). i tassi di interesse di un anno (a prezzi fuori dalla curva dei tassi zero-coupon) sono a 3,15 per il dollaro americano e 3.64 per il dollaro canadese. Usando la formula di cui sopra, il cambio a termine a un anno è calcolata come segue: La differenza tra il tasso e pronti cambio a termine è conosciuto come punti a termine. Nell'esempio di cui sopra, lo swap punta pari a 50. Se questa differenza (tasso di cambio spot forward) è positivo, è noto come un premio a termine una differenza negativa viene definito uno sconto in avanti. Una moneta con tassi di interesse più bassi sarà il commercio a un premio in avanti in relazione ad una valuta con un tasso di interesse più elevato. Nell'esempio mostrato sopra, il dollaro statunitense scambia a un premio in avanti contro il dollaro canadese al contrario, i mestieri del dollaro canadese a prezzi scontati in avanti rispetto al dollaro statunitense. Possono inoltrare i tassi di essere utilizzati per prevedere i tassi a pronti futuri o tassi di interesse su entrambi i fronti, la risposta è no. Una serie di studi hanno confermato che i tassi a termine sono notoriamente poveri predittori di tassi a pronti futuri. Dato che i tassi a termine sono solo i tassi di cambio corretti per i differenziali dei tassi di interesse, hanno anche poco potere predittivo in termini di previsione tassi di interesse futuri. Covered Interest Rate Parity Secondo coperto parità di tasso di interesse. tassi di cambio a termine dovrebbero comprendere la differenza dei tassi di interesse tra i due Paesi in caso contrario, l'opportunità di arbitraggio esisterebbe. In altre parole, non vi è alcun vantaggio di tasso di interesse, se un investitore prende in prestito in una valuta tasso a basso interesse a investire in una valuta che offre un tasso di interesse più elevato. In genere, l'investitore avrebbe preso le seguenti operazioni: 1. prendere in prestito un importo in una valuta con un tasso di interesse più basso. 2. Convertire l'importo del prestito in una valuta con un tasso di interesse più elevato. 3. investire il ricavato in uno strumento fruttifero a questo (alto tasso di interesse) valuta. 4. rischio di cambio Contemporaneamente siepe con l'acquisto di un contratto a termine per convertire il ricavato di investimento nella prima (tasso di interesse più basso) valuta. I rendimenti in questo caso sarebbero gli stessi di quelli ottenuti da investimenti in strumenti fruttiferi nella valuta tasso di interesse più basso. Sotto il tasso di interesse condizione di parità coperto, il costo di copertura del rischio di cambio nega i rendimenti più elevati che potrebbero derivare da investire in una valuta che offre un tasso di interesse più elevato. Covered Interest Rate arbitraggio Si consideri il seguente esempio per illustrare coperto parità di tasso di interesse. Si supponga che il tasso di interesse per il prestito di fondi per un periodo di un anno nel paese A è di 3 all'anno, e che il tasso di deposito di un anno nel paese B è 5. Inoltre, si supponga che le valute dei due paesi sono commerciali alla pari nel mercato a pronti (cioè valuta una moneta B). Prende in prestito in valuta A a 3. Converte l'importo del prestito in valuta B al tasso di cambio. Investe questi proventi in un deposito denominato in valuta B e pagare 5 all'anno. L'investitore può utilizzare il cambio a termine di un anno per eliminare il rischio di cambio implicito in questa transazione, che si pone perché l'investitore è ora in possesso di valuta B, ma deve rimborsare i fondi presi in prestito in valuta A. Sotto la parità di tasso di interesse coperto, quello year forward rate dovrebbe essere pari a circa 1,0194 (cioè valuta a 1,0194 valuta B), secondo la formula discusso in precedenza. Che cosa succede se il cambio a termine di un anno è anche a parità (cioè valuta una moneta B) In questo caso, l'investitore nello scenario di cui sopra potrebbe trarre profitti privi di rischio di 2. Ecco come avrebbe funzionato. Assumere l'investitore: Prende in prestito 100.000 di valuta A a 3 per un periodo di un anno. converte immediatamente il ricavato preso in prestito per valuta B al tasso di cambio. Luoghi l'intero importo in un deposito di un anno a 5. entra simultaneamente in un contratto a termine di un anno per l'acquisto di 103.000 valuta A. Dopo un anno, l'investitore riceve 105.000 di valuta B, di cui 103.000 viene utilizzato per l'acquisto di valuta a sotto il contratto a termine e rimborsare l'importo preso in prestito, lasciando l'investitore di intascare l'equilibrio - 2.000 di valuta B. l'operazione è nota come arbitraggio di tasso di interesse coperto. Le forze di mercato assicurano che i tassi di cambio a termine sono basati sul differenziale di tasso di interesse tra due valute, altrimenti arbitraggio intervenire per sfruttare l'opportunità per i profitti di arbitraggio. Nell'esempio precedente, il cambio a termine di un anno sarebbe quindi necessariamente essere vicino a 1,0194. Scoperti Interest Rate Parity tasso di interesse scoperto parità (UIP) stabilisce che la differenza dei tassi di interesse tra i due paesi è uguale alla variazione attesa dei tassi di cambio tra i due paesi. Teoricamente, se il differenziale di tasso di interesse tra due paesi è 3, allora la valuta della nazione con il tasso di interesse più elevato ci si aspetterebbe a deprezzarsi 3 contro l'altra valuta. In realtà, tuttavia, è una storia diversa. Dopo l'introduzione di tassi di cambio fluttuanti nei primi anni 1970, le valute di paesi con alti tassi di interesse hanno avuto la tendenza ad apprezzare, piuttosto che svalutare, come l'equazione stati UIP. Questo enigma ben noto, anche definito il premio di puzzle in avanti, è stato oggetto di numerosi articoli di ricerca accademica. L'anomalia può essere in parte spiegato dal carry trade, per cui gli speculatori prendono in prestito in valute a basso interesse, come lo yen giapponese. vendere l'importo preso in prestito e investire il ricavato in valute e strumenti ad alto rendimento. Lo yen giapponese è stato uno dei bersagli preferiti per questa attività fino a metà del 2007, con una stima di 1 trilione legato dello yen carry trade da quell'anno. vendita inesorabile della moneta preso in prestito ha l'effetto di indebolire in mercati dei cambi. Dall'inizio del 2005 a metà del 2007, lo yen giapponese si è deprezzato quasi 21 nei confronti del dollaro statunitense. La Banca di Japans tasso obiettivo in quel periodo variava 0-0,50 se la teoria UIP aveva tenuto, lo yen dovrebbe avere apprezzato nei confronti del dollaro statunitense, sulla base dei soli Japans più bassi tassi di interesse. Il tasso di interesse Parità rapporto tra gli Stati Uniti e il Canada Esaminiamo il rapporto storico tra i tassi di interesse e tassi di cambio per gli Stati Uniti e Canada, i mondi più grandi partner commerciali. Il dollaro canadese è stato eccezionalmente volatile, dal 2000. Dopo aver raggiunto il valore record di US61.79 centesimi nel gennaio 2002, è rimbalzato vicino ai 80 negli anni successivi, raggiungendo un picco di moderno-giorno di più di US1.10 a novembre 2007. Guardando cicli a lungo termine, il dollaro canadese è deprezzato rispetto al dollaro USA dal 1980 al 1985. e 'apprezzato nei confronti del dollaro 1986-1991 e ha iniziato uno scivolo lungo nel 1992, si conclude con la sua Gennaio 2002 record negativo. Da quel basso, poi apprezzato costantemente nei confronti del dollaro americano per i prossimi cinque anni e mezzo. Per ragioni di semplicità, usiamo i tassi primari (i tassi praticati dalle banche commerciali ai loro migliori clienti) per testare la condizione UIP tra il dollaro USA e dollaro canadese dal 1988 al 2008. Sulla base di tassi di primi, UIP tenuto durante alcuni punti di questo periodo, ma non tenere in altri, come mostrato nei seguenti esempi: il prime rate canadese era più alto del tasso primario degli Stati Uniti dal settembre 1988 al marzo 1993. Durante la maggior parte di questo periodo, il dollaro canadese ha apprezzato contro la sua controparte statunitense, che è in contrasto con il rapporto UIP. Il prime rate canadese era inferiore al prime rate degli Stati Uniti per la maggior parte del tempo da metà del 1995 e l'inizio del 2002. Di conseguenza, il dollaro canadese è stato scambiato a un premio in avanti per il dollaro statunitense per gran parte di questo periodo. Tuttavia, il dollaro canadese si è deprezzato 15 contro il dollaro statunitense, il che implica che UIP non tenere durante questo periodo così. La condizione UIP svolge per la maggior parte del periodo che va dal 2002, quando il dollaro canadese ha iniziato la sua merce raduno - fueled. fino alla fine del 2007, quando ha raggiunto il suo picco. Il prime rate canadese è stato in genere al di sotto del tasso primario degli Stati Uniti per gran parte di questo periodo, tranne che per un arco di 18 mesi da ottobre 2002 a marzo 2004. La copertura Rischio di cambio a termine i tassi può essere molto utile come strumento di copertura del rischio di cambio. L'avvertenza è che un contratto a termine è altamente inflessibile, perché si tratta di un contratto vincolante che l'acquirente e il venditore sono obbligati ad eseguire al tasso concordato. La comprensione del rischio di cambio è un esercizio sempre più utile in un mondo in cui le migliori opportunità di investimento possono trovarsi all'estero. Si consideri un investitore americano che ha avuto la lungimiranza di investire nel mercato azionario canadese all'inizio del 2002. I rendimenti totali rispetto al benchmark Canadas SampPTSX indice azionario dal 2002 ad agosto 2008 sono 106, pari a circa 11,5 all'anno. Confronto che le prestazioni con quella del SampP 500. che ha fornito rendimenti di solo 26 in tale periodo, o 3.5 annualmente. Ecco il kicker. Poiché i movimenti di valuta possono ingrandire ritorni di investimento, un investitore statunitense investito nella SampPTSX all'inizio del 2002 avrebbe avuto rendimenti totali (in termini di dollari) di 208 da Agosto 2008, o 18,4 ogni anno. L'dollari apprezzamento canadese nei confronti del dollaro americano nel corso quel lasso di tempo trasformato rendimenti sani in quelli spettacolari. Naturalmente, all'inizio del 2002, con il dollaro canadese in direzione di un minimo record contro il dollaro statunitense, alcuni investitori statunitensi potrebbero aver sentito la necessità di coprire il rischio di cambio. In quel caso, erano essi completamente coperte nel corso del periodo di cui sopra, avrebbero rinunciato gli ulteriori 102 guadagni derivanti dalla dollari apprezzamento canadese. Con il senno di poi, la mossa prudente in questo caso sarebbe stata quella di non coprire il rischio di cambio. Tuttavia, si tratta di una storia del tutto diversa per gli investitori canadesi investito nel mercato azionario degli Stati Uniti. In questo caso, i 26 rendimenti forniti dal SampP 500 dal 2002 al agosto 2008 si sono rivolti a negativo 16, a causa del dollaro deprezzamento nei confronti del dollaro canadese. Copertura del rischio di cambio (di nuovo, con il senno di poi), in questo caso si sarebbe attenuato almeno una parte di quella prova davvero. La parità linea di tasso di interesse di fondo è la conoscenza fondamentale per i commercianti di valuta estera. Al fine di comprendere appieno i due tipi di parità di tasso di interesse, tuttavia, l'operatore deve prima capire le basi di cambio a termine e le strategie di copertura. Armati di questa conoscenza, il commerciante del forex sarà quindi in grado di utilizzare i differenziali dei tassi di interesse a suo vantaggio. Il caso di Stati Uniti dollarCanadian dollaro apprezzamento e deprezzamento illustra come redditizia questi commerci possono essere date le giuste circostanze, la strategia e la conoscenza. L'articolo 50 è una clausola di negoziazione e di regolamento nel trattato UE che delinea i passi da compiere per qualsiasi paese che. Un offerta iniziale su un fallito company039s beni da un acquirente interessato scelto dalla società fallita. Da un pool di offerenti. Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La norma richiede that. Currency contratti a termine in valuta estera contratti a termine sono utilizzati come copertura di valuta estera in cui un investitore ha l'obbligo di fare o prendere un pagamento in valuta estera a un certo punto in futuro. Se la data del pagamento in valuta estera e l'ultima data di negoziazione del contratto a termine in valuta estera vengono associati, l'investitore ha di fatto bloccato in l'importo del pagamento del tasso di cambio. Bloccando in un contratto a termine per vendere una valuta, il venditore fissa un tasso di cambio futuro senza alcun costo iniziale. Ad esempio, un esportatore americano firma un contratto oggi per vendere hardware a un importatore francese. I termini del contratto richiedono l'importatore di pagare di euro in sei mesi di tempo. L'esportatore ha ora una nota credito di euro. Nel corso dei prossimi sei mesi, il valore in dollari del credito dell'euro aumentare o diminuire a seconda delle fluttuazioni del tasso di cambio. Per mitigare la sua incertezza circa la direzione del tasso di cambio, l'esportatore può scegliere di bloccare il tasso al quale venderà gli euro e comprare dollari in sei mesi. Per fare questo, egli copre il credito di euro bloccando in avanti. Questa disposizione lascia l'esportatore completamente protetto dovrebbe moneta deprezzarsi di sotto del livello del contratto. Tuttavia, egli rinuncia a tutti i benefici se la valuta apprezza. In effetti, il venditore di un cambio a termine affronta le spese illimitate dovrebbe apprezzare la valuta. Si tratta di un grave inconveniente per molte aziende che ritengono che questo sia il vero costo di una siepe contratto a termine. Per le aziende che che questo sia solo un costo opportunità, questo aspetto di un attaccante è un costo accettabile. Per questo motivo, in avanti sono uno dei meno strumenti di copertura che perdona perché richiedono l'acquirente per stimare con precisione il valore futuro del valore dell'esposizione. Come altri contratti future e forward, contratti future in valuta estera hanno dimensioni contrattuali standard, periodi di tempo, le procedure di liquidazione e sono negoziati in mercati regolamentati in tutto il mondo. valuta estera contratti a termine possono avere dimensioni diverse di contratto, periodi di tempo e procedure di risoluzione di contratti a termine. valuta estera contratti a termine sono considerati over-the-counter (OTC), in quanto non esiste una posizione di trading centralizzata e operazioni effettuate direttamente tra le parti via telefono e piattaforme di trading on-line a migliaia di sedi in tutto il mondo. Sviluppato e cresciuto negli anni '70 quando i governi rilassato il loro controllo sulle loro valute utilizzate soprattutto da banche e società di gestione del rischio di cambio Consente all'utente di bloccare o impostare un tasso di cambio futuro. Le parti possono fornire la valuta o risolvere la differenza di valuta con denaro contante. Esempio: I contratti a termine su valute Corporation A ha un sub straniero in Italia che invierà esso 10 milioni di euro in sei mesi. Un Corp. avrà bisogno di scambiare l'euro per gli euro che riceveranno dal sub. In altre parole, Corp. A è lunga euro e dollari brevi. Si tratta di brevi dollari perché sarà necessario acquistare loro nel prossimo futuro. Corp. A può aspettare sei mesi e vedere cosa succede nei mercati valutari o stipulare un contratto a termine di valuta. Per fare questo, Corp. A può breve il contratto a termine, o di euro, e andare lungo il dollaro. Corp. Una va a Citigroup e riceve una citazione di 0,935 in sei mesi. Questo permette Corp. A per comprare dollari e vendere euro. Ora Corp. A sarà in grado di trasformare i suoi 10 milioni di euro in 10 milioni x 0,935 935.000 dollari in sei mesi. Sei mesi da oggi se i tassi sono a .91, Corp. Un saranno estasiati perché sarà hanno realizzato un tasso di cambio più elevato. Se il tasso è salito a 0,95, Corp. A sarebbe ancora ricevere i .935 originariamente contratti di ricevere da Citigroup, ma in questo caso, Corp. A non avrà ricevuto il beneficio di un rate. Links di cambio più favorevole a tutti articoli tutorial (stessi come quelli sulle pagine esame) scritto da Mukul Pareek Creato il Mercoledì 21 Ottobre 2009 20:48 Hits: 98136 un successo facile in esame PRMIA è sempre la questione sulla base di parità coperta interessi destra. Essa sarà disponibile con un paio di tassi di cambio, tassi di interesse e le date, e non ci sarebbe una cosa che manca che vi sarà richiesto di calcolare. Questo breve scrivere fino tentativi di fornire una comprensione intuitiva di come e perché funziona la parità interesse coperto. Ci sono una serie di questioni relative a questo che ho incluso nella serie di domande, e questo articolo affronta i concetti chiave con alcuni esempi. Tutto ciò che copriva interessi parità significa è che investire nella valuta nazionale sarebbe lo stesso di investire in valuta estera acquistata a posto, e riconvertendo nella valuta nazionale al tasso in avanti. Un investitore svizzero ha CHF 1.000.000 di investire per un anno. Si sta valutando due opzioni: Egli può investire questo denaro in una banca locale a Ginevra, e guadagnare un rendimento annuo di 1. In alternativa, si potrebbe convertire i suoi franchi svizzeri di dollari e mettere un deposito di dollari a New York e guadagnare 3. Poiché egli si aspetta di ricevere il suo investimento nel USDs in futuro, avrebbe coprire il suo rischio di esposizione al dollaro vendendo USDs in anticipo al cambio a termine. Un anno dopo, quando il deposito USD matura, avrebbe convertire i dollari di nuovo in franchi che utilizzano questo contratto a termine è entrato in. Che coperti interesse parità dice è che il nostro investitore sarebbe altrettanto bene fuori in entrambe le circostanze. Anche se fosse riuscito a guadagnare 3 in dollari USA, a qualsiasi vantaggio che potrebbe ottenere da questo alto tasso di interesse sarebbe compensata esattamente da un tasso di cambio più povero quando converte i suoi USDs a CHF. Non se questo dovesse essere vero, e investire in dollari e riconversione di franchi in seguito ha effettivamente offrire un vantaggio rispetto investire in CHF, arbitraggisti avrebbero subito prendere in prestito un gran numero di franchi svizzeri, e convertirli per investire in dollari mentre al nello stesso tempo che copre il loro futuro rischio stipulando contratti a termine. Ciò spingere il tasso di cambio a termine in un modo che non ci sarebbero soldi da fare da questo commercio. Pertanto, il tasso di cambio a termine è solo una funzione dei tassi di interesse relativi delle due valute. In effetti, i tassi a termine possono essere calcolate da tassi spot e tassi di interesse attraverso formulazioni Spot x (tasso di interesse 1Case di abitazione) (tasso di interesse 1foreign), in cui il posto è espresso come tasso diretta (vale a dire il numero di unità di valuta nazionale una unità della valuta estera può comprare). In altre parole, se S è il tasso a pronti e F la velocità in avanti, e RF e RD sono tassi interst in valuta estera e dei tassi di interesse valute nazionali, rispettivamente, allora: Vediamo un esempio: se il tasso spot CADUSD è 1,1239 e la tre i tassi di interesse al mese su CAD e USD sono 0,75 e 0,4, rispettivamente ogni anno, quindi calcolare il CADUSD cambio a termine di 3 mesi. In questo caso il tasso a termine sarà Può essere fonte di confusione per determinare quale tasso di interesse dovrebbe essere considerato nazionale, e che straniera per questa formula. Per questo, guardare al tasso di cambio. Pensate al tasso spot come x unità di una valuta pari a 1 unità dell'altra valuta. In questo caso, pensare al tasso spot 1,1239 come CAD 1,1239 USD 1. La moneta che ha l'1 è il estera e l'altro è interno. E 'anche importante ricordare come i tassi di cambio sono generalmente citati. La maggior parte dei tassi di cambio sono espresse in termini di numero di valute estere fa USD 1 acquisto. Pertanto, un tasso di 99 per il JPY significa che USD 1 è pari a JPY 99. Questi sono chiamati tassi diretti. Tuttavia, ci sono quattro principali valute mondiali in cui la convenzione calcolo della tariffa è il contrario - si tratta di EUR, GBP, AUD e NZD. Per queste valute, la citazione FX implica quanti dollari americani possono un'unità di queste valute acquistare. Quindi un preventivo di 1,1023 per l'euro significa Euro 1 è pari a USD 1,1023 e non il contrario.